4月27日，南微医学（688029）正式发布2026年一季度财务报告，这份成绩单既有亮眼的增长亮点，也藏着短期市场环境带来的小波动，整体来看，公司核心发展动能未变，依然展现出微创诊疗器械龙头企业的稳健韧性。
从核心数据来看，一季度公司营业收入达到8.54亿元，同比增长22.11%，这样的增速延续了近年来的良好发展态势，也印证了公司在微创诊疗领域的深厚积累。作为国内微创诊疗器械的领军者，南微医学的增长动力主要来自海内外市场的双轮驱动，国内市场上，随着内镜诊疗需求的持续复苏，公司的止血夹、吻合器等传统优势产品，在各大医院的渗透率不断提升，即便在集采常态化的背景下，凭借产品的高性价比和完善的渠道布局，依然稳稳守住了市场份额。
海外市场则成为了公司增长的核心引擎，目前海外业务占比已经超过58%。经过多年的布局，公司产品顺利通过FDA、CE等国际权威认证，成功打入欧美等成熟市场，同时在新兴市场也实现了快速放量，海外订单的持续增长，为营收增长注入了强劲动力。
与营收高增形成对比的是，一季度公司归母净利润为1.46亿元，同比下降8.99%，扣非净利润1.43亿元，同比下降11.18%。不过，这一利润下滑并非公司主营业务盈利能力减弱，而是受到了短期汇率波动的显著影响。由于公司持有大量外币资金和资产，一季度人民币兑美元、欧元出现升值，导致外币折算产生了4414.62万元的汇兑损失，直接侵蚀了部分利润。如果剔除这部分汇兑损失的影响，公司调整后的归母净利润达到1.83亿元，同比增长27.25%，核心盈利水平依然强劲。
除此之外，一季度公司毛利率为64.01%，同比小幅下降1.68个百分点，这主要是受到原材料、物流成本上升以及部分产品集采降价的影响，但64%的毛利率依然处于行业高位，足以体现公司产品的技术壁垒和核心定价能力。值得一提的是，公司经营活动现金流净额表现亮眼，一季度达到1.06亿元，同比增长50.78%，显著优于利润表现，这背后是公司销售回款效率的提升和运营管理的优化，充沛的现金流也为公司后续的研发投入、市场拓展提供了坚实的财务支撑。
对于未来发展，短期来看，汇兑损失属于一次性外部因素，并不会影响公司的核心竞争力，随着汇率波动逐渐趋于平稳，公司利润有望逐季修复。长期来看，南微医学的成长空间依然广阔，可降解止血夹、一次性内窥镜等新品陆续获批上市，不断丰富公司的产品矩阵，打开了新的增长空间；同时，公司的全球化布局持续深化，海外产能和渠道不断完善，国际市场份额有望进一步提升，再加上公司始终保持高研发投入，聚焦微创诊疗前沿技术，持续构筑长期技术护城河，这些都将成为公司持续成长的核心底气。
总体而言，南微医学一季度的财报，展现出“营收高增、利润暂挫、现金流向好”的特点，短期的汇率扰动只是成长路上的小插曲，公司的核心经营质量和盈利能力依然稳健。随着新品放量、海外扩张加速以及汇兑扰动的消退，相信南微医学能够在全年实现更好的业绩表现，继续引领国内微创诊疗器械行业的发展。
