2026年10月26日，美国上市医疗服务企业Surgery Partners（NASDAQ：SGRY）宣布，已与HealthSpan Partners达成收购协议，交易企业价值约57亿美元（约合人民币382亿元）。
收购方HealthSpan Partners是美国大型非营利医院集团Bon Secours Mercy Health的关联机构。Surgery Partners运营的业务网络覆盖美国30个州、200多处服务网点，包括门诊手术中心、短期住院外科医院及相关医生诊所，拥有约5000名合作医生。交易预计于2027年第一季度完成，届时Surgery Partners将从纳斯达克退市。
Surgery Partners的业务与中国医院有较大差异。它并非传统的大型综合医院集团，而是以门诊手术中心（Ambulatory Surgery Center，ASC）为核心的医疗服务运营商。作为上市公司，其公开年报披露了较为详细的经营成本、员工、医疗设备及医生合作数据，可以借此了解美国手术中心的经营方式。
# 1.6万名员工，近10亿美元工资支出
截至2025年底，Surgery Partners拥有约1.6万名全职和兼职员工，经营157家ASC和19家外科医院；另有医生诊所及其他医疗服务设施。
2025年，公司收入33.09亿美元，工资及员工福利支出9.71亿美元，用品及耗材支出8.79亿美元，专业及医疗服务费用4.05亿美元。
这些数字反映了美国手术设施的成本结构。员工薪酬与耗材分别占收入近三成，是两项最大的直接经营费用。不过，9.71亿美元工资福利并不等于医生的全部收入。
Surgery Partners在年报中说明，使用旗下设施的大多数医生并非公司员工。公司通常不与医生签署要求其在旗下手术中心执业的合同，例外包括医生股东合作协议、麻醉服务协议及医疗主任协议。也就是说，手术中心主要负责提供手术场地、护理、设备、麻醉和相关运营支持，医生则可在不同医疗机构开展手术。
公司另外列支4.05亿美元专业及医疗服务费用，但没有披露其中支付给不同类型医生、麻醉服务商及其他专业服务提供者的具体比例。不能直接把该费用全部理解为医生收入。
按1.6万名年末员工简单计算，9.71亿美元相当于人均约6.07万美元年度工资及福利成本。但由于员工包含全职、兼职，且年末人数并非全年平均全职当量，这个数字不能作为美国护士或手术中心员工的平均工资。
# 一年采购8.79亿美元耗材，采用什么采购模式？
Surgery Partners在2025年支出8.79亿美元用品及耗材费用，相当于每100美元收入中约26.6美元用于这些物资。公司没有在年报中进一步披露骨科植入物、心血管耗材、眼科耗材及其他手术用品分别花费多少，也没有公布前十大器械供应商及对应采购金额。
但它的官网专门介绍了其采购与供应链管理模式，披露了其采用的集团采购组织（Group Purchasing Organization，GPO）及实际节约成本的情况。
Surgery Partners合作的GPO是HealthTrust。GPO是美国医疗机构常见的采购模式。医院及手术中心通过采购组织汇集采购需求，由GPO与医疗器械、药品及耗材供应商谈判合同价格，再由相关医疗机构按协议采购。
Surgery Partners的首席采购官Jackie Wright介绍，公司采购团队与HealthTrust合作，通过合同价格、产品评估、供应链协调等措施，能够在医疗用品采购上实现约7%—12%的成本节约。这是公司对相关采购合作的介绍，并非其全部8.79亿美元耗材支出的审计节约率。
公司并没有简单地将采购决策完全交给GPO，而是保留临床产品评价和本地采购机制。
具体包括三个方面。
第一，标准化采购。对于不同手术中心共同使用的耗材，尽量采用统一产品和供应商，增加采购规模，并方便中心之间调配库存。
第二，依据临床证据选择器械。采购团队提供产品的临床证据摘要，综合比较价格、质量和临床效果，供医生参与判断。
第三，特殊产品单独采购。例如人工大关节等不在GPO标准合同覆盖范围内、又与医生使用偏好密切相关的产品，公司可以进行专项寻源及本地合同谈判。
HealthTrust也在自己的供应链业务介绍中说明，针对医生偏好型产品（Physician Preference Items），可以根据当地市场情况制定合同。
这种模式对希望进入美国医疗市场的中国器械企业也有参考价值。除了医生和手术中心管理者，一些产品还需要进入采购组织的供应商评估和合同体系。
HealthTrust官网设置了供应商申请流程，意向企业可建立供应商档案，参与相应品类的合同招标和产品评估。
# 买了哪些医疗设备？一年投入多少钱？
Surgery Partners的财务报表还提供了医疗设备资产数据。截至2025年底，公司披露的医疗设备原值为3.669亿美元，高于2024年底的3.483亿美元。同期，计算机与软件资产原值1.301亿美元，家具及其他设备原值3310万美元。
值得注意的是，Surgery Partners不仅购买设备，还大量采用租赁方式。2025年底，公司融资租赁使用权资产净额为7.404亿美元，但这一数字同时包含医疗设备、信息技术资产以及部分房地产等资产，不能全部理解为医疗设备价值。
对于医疗设备，Surgery Partners在年报中还披露了一个细节：大多数医疗设备融资租赁合同设有优惠购买选择权，公司预计会行使这些选择权。
因此，一些设备在使用初期采用租赁安排，后续可能转为自有资产。其设备折旧政策通常采用5—7年的预计使用寿命。
那么，它到底买了什么设备？公司没有公开完整的品牌、型号、采购价格及装机量清单。不过，其业务涉及骨科、脊柱、胃肠、眼科和普通外科等临床领域。官网在招募合作医生时，还明确将机器人辅助手术系统列为可提供的先进技术资源之一。
根据手术中心开展的临床服务，可以理解其可能需要手术台、麻醉机、监护设备、内镜系统、影像设备、灭菌设备、骨科动力设备等，但不能据此确认各类设备的实际采购数量。公司也没有披露达芬奇、Mako等具体手术机器人品牌的集团装机数据。
# 医生为什么愿意到这些手术中心做手术？
Surgery Partners与医生的关系也值得介绍。公司官网披露，旗下拥有5000多名合作医生，其中超过1500名为医生股权合作伙伴（Physician Equity Partners）。
医生可以通过合资等方式持有部分手术中心股权，参与设施的经营收益，同时继续开展临床执业。医生的股权收益和手术专业服务收入属于不同性质，实际安排须符合美国相关监管要求。
对于其他合作医生，手术中心提供手术室、设备、护理和排班服务，帮助医生减少自行投资设施和管理手术流程的负担。公司的2025年年报进一步解释了收费结构。手术中心通常收取设施费（Facility Fee），其中包括手术室、恢复室、特殊设备、医疗用品、护士及药品等资源的使用费用。
患者的手术医生、麻醉医生及其他参与诊疗的医生，可以另行向患者或支付方收取专业服务费（Professional Fee）。不过，部分Surgery Partners机构本身也提供麻醉服务。这种设施费与医生专业服务费分开的模式，与中国公立医院普遍采用的医疗服务收费结构存在差异。
Surgery Partners官网还特别强调其对医生的吸引力：手术中心通常不需要像综合医院那样为急诊或住院手术频繁调整排班，因此可以安排连续手术，减少手术间隔，提升医生对手术日程的可预期性。公司披露其网络每年服务超过67万名患者，患者满意度约94%。
# 一台手术的费用，究竟由谁支付？
Surgery Partners的收入来源同样可以从年报中拆解。
2025年，其合并报表内手术设施的患者服务收入中，商业保险支付占52.3%，政府支付项目占42.8%，患者自费占2.7%，其他来源占2.2%。
美国联邦医疗保险Medicare对ASC设有独立的支付体系，医院门诊部（HOPD）则采用医院门诊预付费制度。相同类型的手术，由于实施场所不同，其支付标准也可能不同。
Surgery Partners还经营外科医院，因此其业务可能同时涉及ASC、医院门诊及住院三套支付体系。
这也解释了手术中心为什么需要密切关注耗材成本。例如，某项手术对应的设施费已经与保险公司谈妥，手术中心若选用更昂贵的植入物、一次性器械或设备，就需要评估相关成本能否被支付收入覆盖，以及是否会影响手术中心的经营收益。
Surgery Partners采购团队表示，其供应链工作不仅评估采购价格，也会复核支付和报销情况，以避免采购措施对收入产生不利影响。对于骨科植入物、手术机器人和其他单次手术成本较高的器械，这种设备成本、耗材成本与支付条件之间的匹配，是进入ASC市场需要考虑的重要因素。
# 采购大权由谁决定？
Surgery Partners的年报披露，新建手术中心前，公司会研究当地竞争状况、潜在手术量、医保及商业保险合同、设备投资和经营预测。
公司总部拥有专门的设施开发团队，参与新手术中心的设计、设备选型、融资和采购。对于既有手术中心，则通过集团供应链团队、GPO及当地临床人员共同完成采购管理。
由此可以区分三类采购参与者：
● 医生及临床团队： 提出临床功能需求，评估产品适用性、手术习惯和临床证据。
● 手术中心运营管理者： 评估设备利用率、采购预算、手术效率和当地保险支付条件。
● 集团采购团队及GPO： 负责集团合同、供应商评估、采购价格、库存管理及价格保护。
大型固定设备可能采用直接购置或租赁方式；常规耗材更多利用集团合同；一些具有明显医生偏好的特殊植入物和器械，则需要个别临床团队及当地市场参与采购决策。这种机制也让医疗器械企业面对的客户有所变化。产品能否进入手术中心，既取决于医生是否愿意使用，也受到采购合同、设备投入和单例手术经济性的影响。
目前Surgery Partners公开披露了较详细的集团成本和采购机制，但没有公布单家手术中心利润表、各品类采购金额或主要设备品牌的市场份额。对于中国企业研究美国门诊手术市场，这些尚未披露的数据仍需要通过当地手术中心、医生和器械经销商进一步了解。
